IMACON CRECIÓ 4,3% anual en el mes de marzo

Durante marzo el Índice Mensual de la Actividad de la Construcción (IMACON) registró un incremento de 4,3% en comparación con igual mes del año pasado, lo que sin embargo representa una caída de más de un punto porcentual respecto de la variación anual exhibida por este indicador en febrero pasado (5,4%). De hecho, la mayoría de los subcomponentes del IMACON decrecieron en el margen, lo que se tradujo en que el indicador registró una caída de 0,4% en marzo respecto de febrero. 

Al respecto, la subgerente de Estudios de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Marcela Ruiz-Tagle, explica que “el comportamiento observado durante marzo permite advertir un cambio estructural en su dinamismo, registrándose tasas de crecimiento moderadas respecto de la evolución histórica del sector (en torno al 5% anual), situación que coincide con el período de menor precio del cobre a nivel internacional y al impacto que esto ha tenido en el ciclo de inversiones mineras”.

Adicionalmente, se sigue observando que el efecto positivo de la actividad inmobiliaria observado desde el 2015 sería transitorio. En tanto, el frágil o nulo desempeño de la actividad en obras de infraestructura de los sectores mandantes de la construcción tendría una componente estructural que se refleja en un moderado ritmo de crecimiento en la evolución de mediano plazo del IMACON. 

ANÁLISIS DE LOS SUBCOMPONENTES DEL IMACON

El empleo sectorial –corregido por los efectos estacionales y calendario– registró un alza de 7% en doce meses, 4,5 puntos porcentuales menos que el observado en febrero. Esto se debe principalmente a dos factores: un efecto de base de comparación poco exigente y al desarrollo de proyectos inmobiliarios, lo que significó la creación de 46.000 plazas de trabajo en doce meses (versus las 82.000 observadas en febrero pasado).

Específicamente, el empleo dependiente aumentó 11,9% anual durante marzo, lo que significó la creación de 53.000 plazas de trabajo en un año[1]. Según reporta el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el alza de los trabajadores asalariados del mes en estudio se debe al aumento de contratación de mano de obra por parte de empresas ligadas a la construcción de edificios y actividades inmobiliarias.

En cuanto a los ocupados por cuenta propia, presentaron una disminución de 0,3% anual durante marzo, es decir, salieron cerca de mil trabajadores independientes del sector[2].

En relación a la demanda de materiales para la construcción, las ventas de proveedores exhibieron un mayor crecimiento anual en marzo (9,9%) respecto al mes precedente (8,6%). Lo anterior es coherente con la permanente actividad en obras de edificación con destino habitacional. Por su parte, el índice de despachos de materiales –que aproxima la demanda de materiales de obra gruesa– registró 5,1% en doce meses, versus 8,9% anual observado en el mes de febrero. Esto da cuenta de un ritmo de crecimiento moderado por segundo mes consecutivo.

Con todo, la demanda total de insumos para la construcción (aproximada por el promedio simple de las ventas reales de proveedores y de los despachos físicos industriales) registró una incidencia positiva en el crecimiento de la actividad sectorial, coherente con el efecto de menor base de comparación y el impacto del anuncio del IVA a la vivienda en el ciclo de la actividad inmobiliaria.

Por el lado de la producción, no se aprecian cambios considerables en la evolución de tendencia de los insumos cemento y barras, rejas y rejillas del indicador de producción industrial, ligadas al sector de la construcción. No obstante, el indicador de tendencia de la producción de hormigón volvió a moderar su pendiente durante marzo, reportando tasas de crecimiento mensual similares a las de los restantes insumos (cemento y barras). 

La actividad de contratistas generales (CCGG) –medida en trimestre móvil desestacionalizado– avanzó 15,9% en doce meses, observándose una desaceleración en el margen. En definitiva, este subcomponente exhibe una variación mensual negativa, por lo que buena parte del crecimiento del indicador general responde a la menor base de comparación, ya que en marzo de 2015 el indicador de esta actividad se contrajo cerca de 5% anual. En cuanto a la variación en doce meses incidió principalmente el alza de la edificación para el comercio y oficinas.

En tanto, la aprobación de permisos para la edificación –medidos en m2 y expresados en promedio móvil de tres meses desestacionalizado­– exhibió una fuerte contracción anual durante marzo. Según cifras preliminares, la superficie aprobada para la edificación registró una caída de 11,8% en doce meses y una contracción de 21% en el margen. Esta situación podría estar evidenciando el fin de un ciclo expansivo de la edificación.

 

INACOR MARZO

Durante marzo, el Indicador de la Actividad de la Construcción Regional (INACOR) da cuenta que varias regiones del país moderaron su crecimiento anual de la actividad sectorial, situación que es coherente con el menor ritmo de crecimiento del empleo y la caída de la superficie autorizada para la edificación.

Según el Informe de Percepción de Negocios del Banco Central, durante los siguientes meses de este año el panorama para las empresas constructoras e inmobiliarias se tornará incierto, sobre todo en la zona norte, donde las expectativas se han intensificado, ya que el impulso generado por las ventas inmobiliarias, (en línea con la entrada en vigencia de la Reforma Tributaria) tendió a moderarse en los meses recientes. En este sentido, los empresarios encuestados sostienen que este resultado se debe, entre otros factores, a las mayores restricciones de acceso al crédito.   

Asimismo, el informe señala que un gran número de empresas están terminando sus obras, al mismo tiempo que el ritmo de entrada de nuevos proyectos ha disminuido. De hecho, los encuestados consideran que hacia mediados del presente año la actividad de la construcción reducirá su crecimiento, dilatándose hasta el próximo año.  

En la zona centro, las empresas constructoras sostienen que durante el presente año las obras de edificación habitacional continuarán avanzando debido a la gran cantidad de proyectos en blanco y en verde vendidos en 2015. Sin embargo, se espera una disminución de la actividad inmobiliaria respecto a lo observado el 2015, debido, en parte, al rol que protagonizarán las bases de comparación más exigentes.

Finalmente, en la zona sur, las menores iniciativas de inversión privada (aparte de la mantención y reposición habituales del capital) han sido parcialmente compensadas por el dinamismo que aún mantiene la construcción de viviendas con subsidios. En la construcción de obras públicas, las opiniones son mixtas. Algunas regiones consideran que la inversión en este rubro será el pilar de su crecimiento durante 2016, mientras que otras acusan la lentitud de las licitaciones de obras públicas como determinante de las menores perspectivas en torno a su desempeño.

 

[1] Basado en las series desestacionalizadas. 

[2] El INE publica una descomposición del empleo sectorial en cuatro categorías que son: (i) asalariados; (ii) cuenta propia; (iii) empleador, y (iv) familiar o personal no remunerado.